【行情回顾】

隔夜，美国通胀就业下行趋势持续凸显，在能源价格走低的主导下3月PPI同比降至2.7%且不及预期，环比更负增0.1%，此外上周初请失业金人数超预期上升至23.9万人。美国总统拜登肯定了抗击通胀取得的成果，而市场对在预期5月再加息一次的基础上加码博弈下半年降息，美国经济下行压力使美元指数继续走弱临近100关口，黄金价格冲击去年2月高位。COMEX黄金期货高开后涨幅继续扩大至高到2060美元以上逼近前高后收窄，收盘报2054.6美元/盎司涨1.24%创“三连阳”；COMEX白银期货与黄金同步走高一度突破26美元，收盘报25.965美元/盎司涨幅1.31%。

(资料图片仅供参考)

【后市展望】

目前全球银行系统流动性风险的恐慌情绪有所缓解，3月加息后美联储将进入1个多月的空窗期，银行危机导致信贷紧缩或进一步拖累美国经济并反映在数据上，在避险配置需求仍存的情况下，美联储加息的预期逐步放缓叠加央行购金等因素支撑，美元指数和美债收益率将脱离高位运行呈现震荡下行，都利好黄金酝酿新一轮上涨并再创历史新高。短线看金价对美联储货币政策变化预期的反应比较迅速但走势较为反复，超买阶段追高需谨慎，前期多单可继续持有。

金融市场避险情绪缓和，白银受到有色金属和原油走弱的拖累减少，未来工业属性方面对银价仍有支撑，尽管来自印度等地区的实物投资需求有所减少，但全球白银库存回落趋势仍在持续，短期银价相较黄金反映出补涨的趋势更加受到投资者的青睐，在较强的上行动力中有望回到26美元（5800元）以上，买入白银期权AG2306C5800合约继续持有。

【技术面】

COMEX黄金运行中上行通道逐步形成，均线形成多头排列，价格在2000美元上方企稳后仍有较大上涨空间；COMEX白银价格持续回升突破25美元大关，上方新的阻力位在前高位26美元附近，MACD红柱扩张反映多头持续占优。

【资金面】

金银价格同步上涨使ETF持仓上升，总体上散户投资者和长期资金暂未入场，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求，在去美元化的趋势下未来持仓有望继续增长。

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